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全球原油市场到底水有多深


发布日期:2016-01-21
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        彭博新闻社文章称,原油远不止是一种燃料这么简单,其影响力甚至比自身价值3.4万亿美元的市场还要大。

  它是一种武器,是一种战略性资产,还是一个诅咒。你也可以把它看成是命运制造者或毁灭者,或者一个领先指标,一个回声室。
  所有这些角色都是油价组成的其中一部分。结果就组建成了原油这样一个特殊的市场,它不仅反映出市场供给与需求,还无声地展现出全球经济和政治图景。
  可以使用一个公式来概括地理解原油市场——
  油价=供应+需求+动乱+卡特尔(cartel,在原油市场是指代OPEC)+政治
  国际原油市场现状:
  自从四年前触及历史峰值之后,国际油价自今年6月中旬创下每桶107.73美元的年内高点以来持续走低。尽管欧美人节能型汽车的行驶里程减少了,也未能阻止油价下跌。
  同时,处于历史高位的全球油价刺激着全球供应增加,利用深水钻井开采和水力压裂法技术的油井产出不断增加。
  这样的基本面开始在6月中旬发挥作用,油价因此下挫。当时,打压油价的因素还包括中国进口增速放缓,欧洲濒临经济衰退边缘,强势美元显得以美元标价的原油价格相对高昂。
  此时,以沙特为首的中东原油出口国却意在开打价格战,而不是削减产量去除过剩的供应。譬如加拿大油砂和美国页岩油等新的供应来源令OPEC对全球原油市场的影响力有所松动。
  油价下跌伤及其政治上和经济上的竞争对手——俄罗斯和同为OPEC成员国的伊朗,这令沙特受益。这两个对手目前仍在遭受来自西方的经济制裁,包括各自的油气产业。
  廉价原油也会帮助沙特生产商与美国页岩油生产商竞争,因为沙特的产油成本要更具优势。本月中旬,油价跌破每桶80美元,这考验着美国北达科他州和德克萨斯州的原油生产商是否仍可获得利润。
  国际原油市场背景:

 

上世纪80年代至今,国际油价涨跌与影响该市场的重要风险事件

 

上世纪80年代至今,国际油价涨跌与影响该市场的重要风险事件
 
  在20世纪中叶,被称为“七姐妹”的跨国石油巨头联盟掌控着全球原油市场。当年,从上游的油井直到下游的汽油罐都由“七姐妹”掌控,他们主要在彼此之间进行保密交易,基本就没有公开市场可言。
  后来,拥有世界级大油田的中东海湾国家控制了越来越多的原油话语权,并最终于1960年联合组建成石油输出国组织OPEC。
  如今,"七姐妹"只剩四家,包括美国的埃克森美孚公司、雪佛龙公司以及欧洲的英国BP公司和英荷壳牌公司。
  而茁壮发展至今的OPEC则在多年间利用自己手握的经济和政治影响力叱咤全球,油价基本掌控在他们手上。OPEC甚至分别在1973年和1979年抛出原油禁运这个杀手锏,震惊了全球经济。
  上世纪80年代初,OPEC爆发内讧。同时,新供应者的出现和期货市场的发展助推了全新的以市场为基准的原油价格形成。
  时至今日,国际原油基准价格就是北海布伦特油价。布伦特油价的优势在于政治稳定性,但近期随着产量下滑,该市场交易量在减少。
  美国的基准价格是西得克萨斯中质原油(WTI)价格。WTI原油价格起步比布伦特原油晚,这个市场在本土页岩油大规模涌向市场之后才于2010年正式运行。
  去年5月,欧洲反垄断机构对3个国家的包括壳牌和BP在内的“至少3家油企办公室”进行了“突击检查”,以确定是否存在“操纵油价”的问题。编制参考价格的普氏能源确认,欧盟委员会于当地时间5月14日早上在普氏能源资讯的伦敦办公室对公司的价格评估过程采取了审查。
  争议:
  随着全球产业化和消费更多能源,每一桶新出产的原油成本都比过去更高。因为价格低廉的、更易获得的原油已经被从地层中抽取出来了。这种观察结果导致了一种被称为“石油峰值(peak oil)”的理论诞生。该理论认为,全球原油产量将最终达到历史最高点,之后会在油田资源耗尽时下滑。
  怀疑论者指出,水力压裂法等技术使得工人们可以从先前不透水的页岩层之中提取原油,尽管费用更加高昂,但此类采油技术创新将解锁大量新的原油来源;问题不在于数量而是成本。
  当然,其他变量是需求。随着消费者正转向更有效的、更易更换的可替代性燃料,比如天然气和可再生能源,今年,惊人疲软的需求对石油产业的未来提出了长期质疑。
  2012年,原油在全球能源市场中的份额占据31%,而该比例在1973年是46%。这样的一天可能终将到来:油价非常便宜,因为它不被人们需要了。
  这种论点经常被那些主张撤离原油市场的人反复提出。他们警告称,膨胀的能源公司估值下滑导致的“碳泡沫”破裂将引发金融危机。
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